На сайте используются cookies. Продолжая использовать сайт, вы принимаете условия
Ok
Подписывайтесь на RusTopNews.Online в Telegram Публикуем там только самое важное и интересное!
Все новости
Новые материалы +

Инвестиции в 1993-й год

IPO ММВБ-РТС запланировано на февраль 2013 года

IPO ММВБ-РТС запланировано на февраль 2013 года, следует из документов объединенной биржи. Акционеры рассчитывают на оценку бизнеса в $5,6 млрд. Препятствием может стать срыв перехода на режим торгов Т+3, смена топ-менеджмента и политическая ситуация в России «хуже, чем в октябре 1993 года». Пессимистичный сценарий может снизить стоимость ММВБ-РТС на $2,1 млрд. В этом случае размещение не состоится, говорят источники.

Совет директоров ММВБ-РТС определился со сроком первичного размещения акций (IPO), следует из материалов объединенной биржи.

Оптимальным периодом выбран февраль 2013 года.

Альтернативные, менее предпочтительные варианты — весна или лето следующего года.

Совет директоров биржи рассмотрел отчет «О ходе подготовки ОАО ММВБ-РТС к IPO» (копия есть в распоряжении «Газеты.Ru») 14 мая. Документ подготовила Екатерина Новокрещеных, член правления ММВБ-РТС (через пресс-службу биржи отказалась от комментариев, пресс-служба не подтвердила и не опровергла подлинность документа. — «RusTopNews.Online»). Координируют подготовку биржи к IPO Credit Suisse, J.P. Morgan, Сбербанк и «Тройка Диалог», а также «ВТБ Капитал».

Отчет принят как ориентир по IPO биржи, рассказали несколько участников заседания совета директоров.

«Принято решение проводить размещение в феврале на основе отчетности за 9 месяцев 2012 года», — говорится в документе. К этому времени биржа сможет отчитаться о выполнении ключевого проекта — перехода на формат торгов T+3, показать позитивную динамику объемов и доказать «сохранение разумной части процентного дохода».

До перехода на новый формат торгов проведение IPO расценивается менеджментом как нецелесообразное и рискованное. «Это повлечет снижение цены и ограничит объем предложения в виду ограниченных возможностей международных инвесторов на рынке до запуска Т+3», — говорится в документе.

«Февраль определен как оптимальный месяц для проведения IPO», — подтверждает участник совещания, замечая, что технического задания по переходу на формат торгов Т+n пока нет. «Было выбрано «окно» проведения IPO ММВБ-РТС в феврале. Документ (отчет Новокрещеных) принят как некий ориентир, но все будет зависеть от ситуации на фондовых рынках рынках», — прокомментировал другой член совета директоров ММВБ-РТС.

IPO объединенной биржи позиционировалось как этап создания международного финансового центра в Москве.

«В рамках обсуждения вопроса о ходе подготовки к IPO была отмечена значимость реализации проекта Т+3 для проведения первичного публичного размещения ММВБ-РТС», — говорилось в сообщении пресс-службы, опубликованного после совета директоров 15 мая.

От реализации проекта T+3 зависит стоимость размещения ММВБ-РТС. В случае неудачи биржа будет оценена в $3,5 млрд (12 размеров прогнозной чистой прибыли за 2012 год), считают инвестконсультанты, мнение которых приводится в отчете. Это ниже оценки биржи при слиянии — тогда ММВБ и РТС оценивали на уровне 138 млрд рублей ($4,6 млрд).

Чистая прибыль, согласно отчету биржи (документ «Итоги исполнения консолидированного бюджета группы ММВБ-РТС»), за первый квартал этого года составила 2,5 млрд рублей, это 26,7% от плана на год. Таким образом, биржа планирует получить прибыль в 2012 году в районе 9,4 млрд рублей.

Максимальной ожидается оценка биржи на уровне $5,6 млрд (мультипликатор — 19). С размером предлагаемого пакета, как и в принципе с участием или неучастием в IPO, акционеры еще не определились — ждут определения цены, но точно не готовы, по утверждению нескольких членов совета директоров биржи, продавать бумаги при мультипликаторе, равном 12.

Сергей Швецов, директор департамента операций на финансовых рынках Центробанка и член совета директоров ММВБ-РТС, от комментариев отказался.

В феврале первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев заявлял, что после размещения российская ММВБ-РТС будет стоить больше $6 млрд. А управляющий партнер фонда Da Vinci Capital Олег Железко говорил агентству Bloomberg, что инвесторам может быть предложено 15% объединенной биржи за $1 млрд, что выше оценок Улюкаева.

На цену и планы по выводу бумаг на биржу могут влиять три группы факторов риска, следует из материалов биржи: индивидуальные, политические и макроэкономические.

В первую группу входят невыполнение в срок проекта перехода на формат Т+3 и нестабильность управленческой команды.

В рамках подготовки к IPO презентация менеджмента для участников размещения должна была состоятся 15 мая, но была перенесена из-за того, что инвестиционные банки и юридические консультанты из-за слухов о возможных кадровых перестановках в ММВБ-РТС выразили желание видеть представителей менеджмента, которые «доживут» до IPO и будут представлять компанию на роуд-шоу, говорится в материалах биржи. 14 мая было принято решение о смене руководства: на должность председателя правления ММВБ-РТС на собрании акционеров 20 июня будет предложен Александр Афанасьев.

Теперь презентация менеджмента запланирована на июль 2012 года, когда «появится ясность относительно состава управленческой команды», говорится в документе.

Вторая группа — макроэкономические риски, негативная динамика биржевых индексов и большой спрос на капитал.

«Рынки для проведения IPO российских компаний закрыты с 2011 года, и маловероятно, что откроются раньше осени. Pipeline компаний, желающих провести IPO, огромен и инвесторы при таком избыточном предложении будут требовать скидку», — говорится в документе ММВБ-РТС.
«Проведение IPO будет завесить от внешней конъюнктуры, мы видим, что в текущей ситуации разместиться будет довольно сложно, многие компании откладывают IPO», — прокомментировал ситуацию гендиректор «Атона» и член совета директоров ММВБ-РТС Андрей Шеметов.

Капитализация российских компаний, входящих в расчет индекса РТС, с начала года обвалилась почти на 2 трлн рублей: с 19,13 трлн рублей в январе до 17,4 трлн рублей в июне. Индекс РТС растерял с начала года почти 13%, опустившись до 1240,48 пункта на 4 июня.

Последняя группа рисков связана с политикой. «Политическая ситуация в России хуже, чем в октябре 1993 года, и в ближайшее время ее разрешения не предвидится, что также не способствует желанию эмитентов и инвесторов выбирать российский рынок в качестве площадки для размещения», — говорится в материалах ММВБ-РТС..

«В условиях крайне неблагоприятной мировой конъюнктуры, ухудшения политической обстановки внутри страны следует крайне осмотрительно принимать решения, увеличивающие риски, связанные с успехом проведения IPO, и четко осознавать цену таких решений с точки зрения потерь в цене размещения акций», — предупреждают менеджмент объединенной биржи и инвестиционные консультанты.
«Не думаю, что основной риск политический, это далеко не доминирующий риск. Основные риски связаны с неясностью фондовых рынков. В кризисной ситуации, как сейчас, крупное размещение провести сложно. Нужно понять, провалится ли Европа, выправятся ли цены на нефть и евро», — сказал один из членов совета директоров ММВБ-РТС.

Новости и материалы
В Одесской области произошли взрывы
Стало известно о временном выходе из строя аккаунтов Павла Дурова в Telegram
Трамп назвал имя вероятного кандидата на пост президента США
Стало известно о разрушении дамбы у Ключевского вулкана на Камчатке
Большинство москвичей против идеи закрыть ПВЗ в жилых домах
Волонтера оштрафовали за перегруз машины досками для бойцов СВО
Милей пообещал изменить стиль речи после публикации подсчета оскорблений от него
Российский сейсмолог исключил катастрофические последствия землетрясения на Камчатке
Трамп заявил о стремлении вывести США из конфликта на Украине
Силы ПВО РФ за три часа сбили шесть украинских беспилотников
Певица Ханна и Пашу устроили свидание во Франции: «Мечта»
На Западе раскрыли потери ВСУ с начала конфликта на Украине
Хайди Клум снялась с мужем Каулитцем в честь шестилетия брака
Назван признак скорого начала депрессии
Ученые раскрыли неожиданный факт о побеге армии Наполеона из Москвы
Безработный петербуржец надругался над семилетней падчерицей
44-летняя «ангел» Victoria's Secret показала фигуру в крошечном бикини
В России научили ИИ искать на несанкционированных свалках пластиковые бутылки
Все новости